第二期—聚焦美联储议息
【抢占制高点】
美联储议息引言
随着美国经济从疫情中快速复苏，通胀也将大幅飙升的预期升温。这种预期带动美国借贷利率今年快速上升，美债收益率随之大幅飙涨。而收益率的大涨，使市场对美联储何时开始提高基准利率的预期也在上升。
据CME“美联储观察”：美联储3月维持利率在0%-0.25%区间的概率为100%，加息25个基点至0.25%-0.50%区间的概率为0%；4月维持利率在0%-0.25%区间的概率为95.9%，加息25个基点的概率为4.1%。
本次公布时间：2020年3月18日
来源：CME“美联储观察”
往期数据参考
本期看点
市场解读
美联储议息会议解读
美联储议息会议也称为FOMC会议，即是联邦公开市场委员会会议。美联储议息会议的主要内容：决定未来的货币政策，不仅决定利息，还会有其他政策的决定。透过货币政策的调控，来达到经济成长及物价稳定两者间的平衡。
解读：
投行表态
德意志银行：因经济重新开放，国会料将在9月份开始的2022财年之前转向潜在的基础设施一揽子计划，以及美联储或向市场预先警告减码QE资产购买计划，年底前收益率曲线将呈现稳定的熊市趋陡状态。
贝莱德：某个时候，极低的政策利率会给金融稳定带来风险，再加上预期的经济蓬勃发展，可能会迫使美联储调整政策。政策调整可能是渐进的，并且是极佳经济增长的应对措施，因此风险资产的下跌（若仅是对政策正常化的回应）应被视为潜在的买入机会。
摩根士丹利：因美国重新开放经济的进程良好、疫苗接种速度的加快以及刺激方案取得进展令人鼓舞，预计今年美国失业率将降至4.9%，预计4月和5月通胀率为2.6%，然后将在今年年底回落至2.3%，2022年通胀率将保持在高于2%的水平，预计美联储在2023年前不会大幅收紧政策，预计美联储的资产购买规模将从2022年1月开始缩减。
（解读：）非农就业人口是美联储十分关注的衡量美国就业状况的指标，一旦其有所增加，将支持美联储加息，反之则可能令美联储加息步伐受阻，因而对市场具有很大影响力
公布值＞预期值，利空黄金白银，利多美元；
公布值＜预期值，利空美元，利多黄金白银
（解读）理论上，美国GDP的增长预示着美国经济的良好态势，从而推动美元价值。美元升值就可能导致金银价格的下跌。也就是说，现货金银价格走势和美国GDP呈负相关。
公布值＞预期值，利多美元，利空黄金白银；
公布值＜预期值，利多黄金白银，利空美元
新冠病毒疫苗接种进度
经济合作暨发展组织(OECD)周二表示，随着疫苗接种速度加快以及美国推出庞大的新刺激计划，全球经济前景变得光明。然而前景改善却笼罩着重大风险，尤其是各国当局能够多快推动疫苗接种、能够多快解除防疫限制、以及新的变种病毒能否受到控制。
美债收益率
在2020年下半年，债券收益率维持在历史低位，暗示债券投资者当时的通胀预期还没那么强。通胀预期的转折点出现在今年一月份，一月初10年期美债收益率跃升至1%以上，接着到了二月，5年期美债收益率突破0.50%，给全球投资者敲响了警钟。
