第八期—聚焦美联储议息

【抢占制高点】

美联储议息引言

市场预计，在12月利率会议上，美联储将不可避免的进一步表达对就业市场的担忧，认为劳动力市场的增长放缓。强调如果有需要，将使用所有工具支持经济复苏。承诺货币政策将维持宽松，直至实现就业和通胀目标。

据CME“美联储观察”：美联储12月维持利率在0%-0.25%区间的概率为100%，加息25个基点至0.25%-0.50%区间的概率为0%；明年1月维持利率在0%-0.25%区间的概率为100%，加息25个基点的概率为0%。

本次公布时间：2020年12月17日

往期数据参考

本期看点

市场解读

美联储议息会议解读

美联储议息会议也称为FOMC会议，即是联邦公开市场委员会会议。美联储议息会议的主要内容：决定未来的货币政策，不仅决定利息，还会有其他政策的决定。透过货币政策的调控，来达到经济成长及物价稳定两者间的平衡。

解读：

美联储有可能会限制美债收益率的走高，料将会对金价提供一定程度上的支撑。

投行表态

在市场价格如此高的情况下，如果经济开始热到催生通胀，而美联储开始讨论停止刺激甚或是加息，市场就可能大跌。但就目前而言，许多策略师似乎并不担心形势发展，坚信美联储主席鲍威尔6月所说的“我们甚至连思考”加息这件事“都没考虑”。策略师们的共识是美联储将加码而不是减码，隔夜指数掉期显示，市场预期美联储到2023年底才会加息。“我们认为美联储正默默监视局势，不会允许市场扰乱他们更长时间更低利率的做法。”伦敦PineBridge Investments基金经理表示，“现在讨论减码恐慌或为此配置仓位还为时过早。”

 摩根士丹利：明年新兴市场面临的最大风险包括国内通胀压力，以及美联储做出具有“破坏性”的政策转变。但这不是共识。预计美元疲软、美国低利率及疫情结束将提振新兴市场强劲反弹。

（解读：）非农就业人口是美联储十分关注的衡量美国就业状况的指标，一旦其有所增加，将支持美联储加息，反之则可能令美联储加息步伐受阻，因而对市场具有很大影响力

公布值＞预期值，利空黄金白银，利多美元；

公布值＜预期值，利空美元，利多黄金白银

（解读）理论上，美国GDP的增长预示着美国经济的良好态势，从而推动美元价值。美元升值就可能导致金银价格的下跌。也就是说，现货金银价格走势和美国GDP呈负相关。

公布值＞预期值，利多美元，利空黄金白银；

公布值＜预期值，利多黄金白银，利空美元

全球新冠病毒疫情发展态势

令全球经济黯然失色的是疫情持续传播，并在全球各地爆发。全球经济从疫情中复苏的势头正在减弱，年底前的发展情况充满不确定性。冬季后出现新一波疫情、巨头裁员导致工作岗位加速流失、政府对经济的援助逐渐到期。此外，即使发明疫苗，生产出足够规模，分发到全球满足需求也需要时间。

美国刺激方案谈判

本周共和党高层对基于9080亿美元两党提案达成刺激协议的想法展现出兴趣，使得年底前通过经济刺激纾困法案的可能性大大上升。参众两院两党议员发起的这项提案，使数月来僵持不下的两党领袖和白宫，终于第一次迎来了达成妥协的真正机会。如果经济复苏加快和通胀率窜高，促使美联储暂停刺激措施，从而提振美元，则金价可能存在下行风险。