行情回顾：

  国际黄金周三（11月25日）维持区间震荡，开盘价1805.40美元/盎司，最高价1817.55美元/盎司，最低价1801.47美元/盎司，收盘价1810.31美元/盎司。

消息面：

周三公布的美国11至11月21日当周初请失业金人数为77.8万人，高于市场预期73万人；美国10月耐用品订单月率为1.3%，高于市场预期0.9%；美国第三季度实际GDP年化季率修正值为33.1%，低于市场预期33.2%；

评论称，上周首次申请失业救济的美国人数进一步增加，表明新冠肺炎确诊病例的激增和商业限制正在推动裁员，并破坏劳动力市场的复苏。美国商务部公布的GDP修正值证实美国经济第三季度实现了历史性的扩张，但预计第四季度的年化增速将低于5%。尽管在疫苗方面取得了令人鼓舞的进展，但随着寒冷季节的开始，新冠肺炎感染人数的螺旋式上升已导致经济学家大幅下调了他们对2021年第一季度GDP增长的预测。

美国11月密西根大学消费者信心指数终值为76.9，低于市场预期77.美国10月新屋销售总数年化为99.9，高于市场预期97；美国10月个人支出月率为0.5%，高于市场预期0.4%。

评论称，消费者信心在11月下旬保持不变，与月中数据仅相差0.1个百分点，尽管预期部分显著下降，但影响被对当前经济状况更有利的评估所抵消。在未来几个月，如果新冠肺炎感染和死亡人数像预期的那样上升，乐观情绪可能会进一步下降。大范围的封锁将对整个经济造成严重损失，并对一些家庭带来日益严重的困难。若美国政府将联邦援助措施推迟到明年，这将使许多企业、地方政府和家庭遭受巨大及永久性的伤害。

周四凌晨公布的美联储会议纪要显示，如果情况发生变化，将允许调整购债。应尽快加强量化宽松指引。多数官员倾向基于结果的量化宽松指引。美联储政策制定者认为，没有必要立即调整资产购买的步伐和构成，但情况可能会发生变化，为此类调整提供依据。一些官员对近期改变量化宽松指引犹豫不决。与会者普遍预计家庭支出的强劲势头将继续，尤其是耐用品和住宅投资方面。政策制定者表示，资产购买的作用已更多地转向支持就业和通胀目标。如有必要，可能提高购买速度或延长购买期限。几位与会者担心，在缺乏额外财政支持的情况下，中低收入家庭可能需要在储蓄耗尽时大幅削减支出。多数官员倾向于在加息前缩减资产购买。几位政策制定者指出，通过增加资产持有量所能提供的额外宽松政策可能有限，并表达了对意外后果的担忧。多数官员认为，劳动力市场改善的步伐可能会放缓。如果合适的话，美联储还可以在更长的时间内进行资产购买，从而提供更多的宽松。官员们预计未来几个月美联储将“至少以目前的速度”增持资产。多数美联储官员倾向于将债券购买与经济结果挂钩。多数美联储政策制定者认为，有关资产购买的指引应暗示，债券购买的增加将逐渐减少，并在首次加息前一段时间结束。一些官员认为，重大财政支持的可能性降低，增加了前景的不确定性。

彭博分析，美联储会议纪要暗示，对于资产购买的调整将是明年的行动内容之一。预计美联储将把购债计划延长至2021年，但资产组合可能会调整。在双底衰退情形下（市场流动性再度恶化，亦或者是第二波疫情或封锁导致经济动荡）美联储可能扩大资产购买规模，2021年购债可能接近3万亿美元。

分析称，与会者对资产购买项目进行了详细的讨论，且与会者希望尽快更新相关指引，这意味着美联储可能在12月会议上公布新指引。此外，美联储FOMC确实在缩减资产购买方面存在共识。疫情方面，与会者似乎对新冠疫情及其对经济的影响感到相当悲观，并表示出对劳动力市场的担忧。

欧元区：

德国总理默克尔表示，新冠病例指数增长的势头已经停止。不能对于部分成功感到自满。德国将把部分封锁措施延长至12月20日。

全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust持仓较上日减少4.96吨，当前持仓量为1194.78吨。

据CME“美联储观察”：美联储12月维持利率在0%-0.25%区间的概率为100%，加息25个基点至0.25%-0.50%区间的概率为0%；明年1月维持利率在0%-0.25%区间的概率为100%，加息25个基点的概率为0%。

今日重点关注
 15:00 德国12月Gfk消费者信心指数
 20:30 欧洲央行公布10月货币政策会议纪要

技术面：

国际黄金周三维持区间震荡，亚盘交易时间金价震荡上行最高触及1812一线后扩大短线回落幅度最低触及1801一线。进入下午盘金价再度走高维持震荡上行最高触及1815一线。美盘交易时间金价小幅加速上探1817一线后再度走低，周四凌晨进件震荡下行最低触及1804一线后再度震荡上行，短期金价维持偏底位区间震荡走势，并未出现明显震荡摆脱价格表现。日线录得小幅十字星，整体金价仍企稳于日线200日均线技术指标支撑位价格上方，整体日线移动平均线呈向下发散偏空排列形态，当前仍处于偏空区间整理走势，短期反弹仍难形成大幅单边延续。小时线显示，短期金价底位区间整理周期延长，带来短周期技术指标粘合收窄表现，短期金价震荡上行技术指标压力位价格回踩压力位影响积极，当前金价处于短周期技术指标支撑压力位价格区间，短线并未表现出明显方向指引影响，整体处于结束连续单边区间下行底部整理偏空维持。日内谨慎维持偏空区间操作思路。

日内操作区间：

  多单：

激进1791一线参与，止损3-5个点，获利目标1796上方

  空单：

激进1813一线参与，止损3-5个点，获利目标1805下方

稳健1823一线参与，止损3-5个点，获利目标1817下方

美初请失业金人数小幅走高，金价短线扩大反弹维持震荡，日内谨慎维持偏空区间操作思路，以上仅为个人观点策略，仅供查阅交流，没有给予客户任何投资建议，与客户的投资无关，更不作为下单的依据。