美联储议息引言

北京时间周四（5 月 2 日）凌晨 2 点，美国联邦公开市场委员会（FOMC）公布美联储 5 月利率决议。

美联储在上次的利率决议上继续维持利率不变，美联储的官员们自去年年底以来一直表示可能开始降息，前提是价格增长将在今年晚些时候放缓至约 2.5%，之后再达到 2%的通胀目标。不过根据近期的经济以及通胀数据下，美联储主席鲍威尔在之前最新的讲话上透露出了偏向鹰派的态度，近期美国的通胀数据也同样令美联储官员在预计开始降息的时间上不断延后。

根据芝商所(CME) “美联储观察”工具，市场认为美联储 5 月维持利率不变的概率为 97.5%，降息 25个基点的概率为 2.5%。美联储到 6 月维持利率不变的概率为 88.2%，累计降息 25 个基点的概率为 11.5%，累计降息 50 个基点的概率为 0.2%。 

美联储议息结果预测 

（美联储加息预期） 

（美国-基准利率）

机构前瞻

美联储官员发声

2024 年以来美国的通胀出现了上涨的迹象，多名官员认为当前美国通胀仍然太高，美联储在降息之前需要看到通胀方面的更多进展，并不急于降息。甚至还有官员对于通胀的数据表示出对加息持开放态度，如果之后的数据需要提高利率以实现目标的话，尽管这并不在他们的预测中。 

参考数据 

公布值＞预期值，利空黄金白银，利多美元；

公布值＜预期值，利空美元，利多黄金白银。

近期数据短评： 非农就业数据超过预期，远高于预期，再次无视高企的利率对经济数据的压力，市场大幅下调美联储 2024 年的降息预期，将美联储首次降息预期从今年 7 月推迟到今年 9 月。

公布值＞预期值，利多美元，利空黄金白银；

公布值＜预期值，利多黄金白银，利空美元。

近期数据短评：初请失业金人数为 2024 年 2 月 17 日当周以来新低，上周首次申请失业救济人数意外下降，表明劳动力市场状况依然紧张。 

消费者物价指数(CPI)，按照消费者角度量度商品和服务价格的变化，是衡量购买趋势变化和通胀的重要方法。

公布值＞预期值，利多美元，利空黄金白银；

公布值＜预期值，利空美元，利多黄金白银。

近期数据短评：美国 CPI 数据显示为去年 9 月以来新高，报告进一步证明，尽管美联储将利率维持在 20年来的高位，但遏制通胀的进展可能正在停滞。 

关联消息 

数据超出预期增加美联储不急于降息猜测

美国 3 月 PCE 物价指数年率录得 2.7%，核心 PCE 同比上涨 2.8%，整体和核心 PCE 均环比上涨 0.3%。经济 学家此前预计，整体 PCE 将同比上涨 2.6%，核心 PCE 将上涨 2.7%；美国 4 月一年期通胀率预期录得3.2%，创 2023 年 11 月以来新高。报告削弱了投资者对美联储今年降息的预期，美国利率期货合约交易员预计美联储在九月份首次降息的可能性增加。 

交易提醒 

因美联储降息预期再度遇冷，地缘政治风险的降低以及美联储鹰派立场令降息时间点预期一推再推，这很有可能会利好美元从而对金价构成不利。美联储有不少官员建议推迟降息，目前决策者也开始透露认为今年可能根本不会降息。有机构预计，美联储在本周的利率决议上继续维持 5.25%-5.5%的政策利率不变，且不太可能在其会议中就政策转向的时机提供出新的暗示，美联储政策制定者也可能在会议上重申他们在更长时间内维持更高利率的立场。之后若美联储主席鲍威尔在讲话中对通胀表示担忧的话，将会进一步限制黄金的上行空间。